導讀:1933年羅斯福新政（The New Deal）
到目前為止.歷史的相似度令人頭皮發麻...經濟大蕭條時期的總統是赫伯特·克拉克·胡佛（Herbert Hoover).共和黨,奉行自由資本主義.在經濟大蕭後完全無力解決.接任的羅斯福,是民主黨員.開創了大量的政府干預政策.並採用上一世紀最有影響力的經濟學者凱因斯的主張.奠定了美國經濟霸權.恰巧在這個時點.近年來聲望最高的左派經濟學者克魯曼獲得諾貝爾獎的肯定.(2008諾貝爾經濟學得主:保羅.克魯曼(Paul R. Krugman) )政府干預又將成為主流觀點....而目前乎聲最高的下任總統是民主黨的歐巴馬...
以上都是八卦.重點還是要看現在與1929年~1933年與目前政策的差異.
在1929年大恐慌發生之後.當時的美國財政部與FED採取的是放任不干預政策.之後作了兩個極為錯誤的政策:1930年的關稅保護法案與1931年愚蠢的升息(請參考:1930年代美國債券走勢 ).現在的柏南克對這段歷史研究極多.因此至今直接實行大規模干預與降息.(現在這段悲慘的走勢跟本就是Paulson白目的突然對雷曼採放任政策的惡果...)演變成1929年股市跌掉90%機率極低.
對銀行整頓的部份.A.當年成立了FDIC保障存款.這次救市法案將保障從10萬提高到25萬是相同的作法.B.同時限制銀行用客戶存款作投機活動.這就是目前看到2500億強制入股主要銀行的目的.以上都只是止住恐慌.真正的解決方案是廢除金本位制度.這部分就是黑暗技法了.大家要特別注意!
金本位制度下.貨幣發行必需有等量的黃金.因此在大通縮時代無法有效活絡市場.廢除後債務與貨幣的發行不受限制.同時立法授權總統實行通貨膨脹.快速調整美元匯價.讓美元貶值.美元貶值後.海外的蕭條就等於美國的繁榮.通膨讓名目稅收增加(這叫通貨膨脹稅).實質債務縮減.龐大的債務等同轉嫁全球承擔.間接促進歐陸集權主義與共產主義的興起.這其間禁止黃金交易.國家收購黃金白銀.支撐美元國際結算的能力.目前2008年的情勢看來.將發債限制放寬到接近無限+美元大貶值.透過通膨來復元財政似乎是必然的途徑.這是現在進行式.不論誰當選大概都會持續走這條路.
另一個重點是就業問題.1933年新政制定最低工資制度,保障窮人生活.同時以公共工程,吸收失業者.目前歐巴馬企圖透過對富人徵稅,補貼救業.保障中低收入者的生活水平(更傾向社會主義).正如同70年前歐陸的作法.或許真的會有巨大效果.計畫性經濟可以神速解決衰退.壞處是獨裁..
以這的的發展看來.1933年的走勢可能被複製.選完直接跳漲.然後橫盤整理等待經濟真正好轉.
最後的問題是歐巴馬到底會不會當選??
從事件交易市場價格看來.機率非常非常高(請參考:http://www.intrade.com/)
延申閱讀:
資本主義世界經濟危機(1929～1933)
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2 則留言:
外匯大你好，最近看了一本書總覺得與你過去的見解有許多相似之處，叫「貨幣戰爭」(宋鴻兵著，遠流出版)，既然你提及1929~33年的經濟危機，我補提幾點意見：
(1)1929年大蕭條表面起因顯見是股災，但真正的因素是1925~28年間的寬鬆貨幣政策，間接使紐約聯儲銀行及商業銀行能以5%利率自FED融資並以12%利率轉貸放予證券商進行股市炒作，這真的粉像「葛老老」自2001年起同樣維持低利率寬鬆貨幣政策，造成借貸成本過低，流動氾濫，使華爾街精心包裝的CDS債券能有被大量購買，企業併購熱潮不斷，全球一片欣欣向榮。
(2)1929年8月9日FED異常提升基準利率(由3.5%至6%)，使得證券商融資成本(利率)自12%暴衝至20%，造成短期融資還款壓力，為求現償債而不計價賣股求現，導致1929年10月起道瓊工業指數暴跌90%的慘劇，這也與「鲍白目」(palson)不合理的放棄挽救雷曼引爆信貸緊縮有「相當神似」。
(3)其他如打擊歐元交易地位，癱瘓歐洲經濟「因為歐洲人聲稱要檢討布里敦森林協定 (Bretton Woods Agreements)的有效性=消滅IMF、國際清算銀行的基礎」，等等等「陽謀」就不再細數。
(4)如果這一切都是在人為的under-control底下呢？ 如美國前財長所說的「天不會塌下來呢」？ 如果這一切真的只是「歷時百餘年的陽謀呢」？ 會嗎？
網上有另一派看法為何鮑爾森不救雷曼 (即潘大的看法) 是因為雷曼大舉放空兩房，而且投資銀行產能過剩，幹掉雷曼可以紓解兩房被放空的壓力，也可處理產能過剩的問題，更可威嚇其他投資銀行接受更嚴格的金融管制措施。
至於歐巴馬能否有新政，我個人認為主要還是他能不能有效地壓制阿拉伯世界的反動，同時很快的撤軍並削減軍費開支。米國的財政黑洞很大一部份是打仗打出來的，這部份的預算排擠效應若無法解決，他唯一的出路就是加稅了。
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