非農數據小秘密:SA調整

平常每個月公布的非農就業數據已經根據季節性作調整(seasonally adjusted,SA).把每年週期性的增減排除掉,才能看到真正的趨勢..NSA的走勢會是:



比對SA調整完的走勢圖:


因為季節性最低點都在1月,因此只要實際調查數字減少比正常值低,就會造成SA後數字大漲!當然華爾街分析師在預估時也會考慮到這點.不過從長期變化來看,剛度過經濟衰退期前幾年,1月NSA數據低點有逐步上移傾向.轉換為SA後就可能變成大增.由於1月SA調整數字最大,因此12,1,2三個月分析師預估值槓龜機率也會上升..反正很刺激就對了.