這一週在吵鬧甚麼..

跟公司吵了一週,一切都是為了2012年將推出的台股神祕軟體:籌碼贏家.

資訊的價值是紛爭的核心.在網路的世界裡,免費是永遠的最大族群,但是免費不等於必勝.當年Linux挑戰微軟Windows失敗就是個典型的案例.免費可以保證使用者得到物超所值的服務,但無法保證品質.這在金融產品上產生的致命傷就會更大.

大家都知道,我的行情研判一向不以技術分析為主軸,也不對原理搞神秘.要把龐雜的國際資訊,籌碼動態,產業,財報全部整合成一個簡單易懂的分析界面,不只需要專業,還需要資訊維護的人力與後續不間斷的研究與更新.缺乏資金來源必然導致動彈不得.收費的資訊,一樣可以作到物超所值,金融相關的資訊尤其容易辦到.只需要提供的資訊對投資有明確幫助,其他地方又找不到相同資料.那就可能是個成功的產品.籌碼贏家這個產品最大的考驗,不是公司或是老闆,而是市場與使用的投資人決定.

要維持資訊確實對投資有幫助,持續的研究投入,更新改版是必要手段.對原理遮遮掩掩不是辦法.Bloomberg單機會受金融業歡迎,不是因為Bloomberg有神祕指標,而是因為bloomberg作了更完善的資訊運算整合呈現,交易員感受到的是[方便好用],而非[神準].於是bloomberg就殲滅了美聯社,超越路透成為金融界最大資訊商.

籌碼贏家的設計與規劃,除了最方便解讀資訊以外,未來還希望能解決兩個重要的投資難題:
1.透過大量的統計,找出投信意圖隱藏的交易行為,並將外資期貨/現貨套利交易的部位分離出來.
2.找出判別市場效率變化的指標.那就可以知道何時該背棄基本面"盲目"跟著追高殺低,又不會當最後一隻老鼠

目前已有部分假設,未來經費充足後,希望能作實證研究,並轉化為有效的交易策略.期待2012年雖然在吵鬧中開始,卻能換得豐碩的成果.

套息標的(AUD/JPY)走勢與相關係數的關聯分析

上圖是用Excel算出來的相關係數與走勢比較圖.過去觀察每個月相關係數時,明顯發現當美元趨勢出現重大轉折前1~2個月,相關性會先出現變化.這次檢驗的是短期相關性是否也有相同效果.

紅線=AUD/JPY 小時線走勢圖(2008/10~2009/2/24).藍線=AUD/USD and USD/JPY相關性*-1(因為報價相反).計算小時線72根K棒的相關性變化.

結果顯示:
1.AUD/JPY技術圖型轉為多頭有利格局前.相關性會先翻正
2.相關性在正值出現高原期後轉負.會讓AUD/NZD出現急漲走勢.但之後會崩跌.
3.簡單講.當相關係數跌落-0.5以下.就要小心尖頭反轉走空.

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FXCM的交易平台提供資料輸出的功能.投資人可以自己計算檢驗.有交易參考的價值.

Step1:從鉅亨網下載FXCM平台(沒帳戶的可以申請模擬帳戶)
http://www.cnyes.com/promote/fxcm/tool_download.htm3.

Step2:打開圖表功能.選擇貨幣與時間(資料長度可以5~6年以上!)
點選"檔案""輸出"功能,存檔類型要改XLS



Step3:輸出AUD/USD,USD/JPY,AUD/JPY 1小時線.每個資料表取"時間"+"賣出收盤價"
一般習慣線圖的價格都採用賣出價(Bid).這裡要注意不同貨幣在周末的收盤時間會不一樣,偶爾差一小時,原因不明.請比對資料時間作對齊(把多出來的時間與價格刪掉即可)

Step4:選擇Excel的函數correl
一欄選AUD/USD價位,另一欄選USD/JPY價位(算出後*-1).統計時間長度可以任意改變(一般常用20 or 30,我用3天=72).資料下拉即可取得相關係數變化的資料.

Step5:將相關係數與AUD/JPY價格畫成線圖
為求美觀.我把AUD/JPY價格通通減60,以免相關係數變化被壓縮看不出來,圖表類型選"自訂"雙軸折線圖"


大功告成!

這招學會.你的外匯專業功力可以增加不少喔!!

延申閱讀:
1月主要貨幣相關係數:FX Correlations (Jan 2009)

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[技術分析]Ichimoku指標介紹與運用

ICHIMOKU指標(一目均衡圖)是個蠻有趣的技術分析.雖然它有一堆複雜的線.公式也很難看懂.原理不明....

現在可以在NetDania線圖上找到.(Netdania連結)

五條線的計算方法如下：
1) 短軸快線 = 轉換線 = (9日內最高+9 日內最低) / 2，　以 9 日為一短線周期 (周期長短可任意更改) 2) 中軸慢線 = 基準線 = (26日內最高+26 日內最低) / 2，　以 26 日為一中線周期 (周期長短可任意調教)
3) 後移指標 = 遲行帶 = 將今日收市價後移至一中線周期
4) 前移指標 A = 先行帶 A = (短軸快線+中軸慢線) / 2，　前移至一中線周期
5) 前移指標 B = 先行帶 B = (52 日內最高+52 日內最低) / 2，　前移至一中線周期雲帶 = 前移指標 A 及前移指標 B 的空間.

Ichimoku有幾個少有的優勢讓外匯投資者不得不重視:

1.日本人愛用!因此USD/JPY與日元相關的交差盤特別值得參考.
2.它把均線的支撐與壓力改良為一個區間.在實戰上更有用.
3.雲帶其實計算上可以領先約20根K棒..對掛單的交易策略應用上非常方便.



PS:Netdania上還可以看到油價,黃金,白銀,美元指數的一目均衡圖.其他的期貨商品沒提供.

延申閱讀:
原油即時走勢圖

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技術分析的投資心理解析(完整介紹)

破解技術分析無用論,建構完整的投資概念.找出超額報酬的合理來源!



您可以直接從投影片中點選連結,完整閱讀這個blog中的投資概念.

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區間交易實例介紹與心理面,消息面綜合判斷

實務操作的案例請參考外匯最前線鉅亨blog 11月~12月的文章中提到的即時判斷.圖形請看上圖.

當判斷趨勢行情可能中止後.接下來的操作技術分析效果就會相當顯著.同時消息經常產生反市場的效果.因為市場效率早已反應了所有重要的訊息.

行情進入盤整後.媒體的分析評論依然會永遠是漲時看漲跌時看跌.這是必然的.媒體上的分析報告目的不是要賺錢.而是要吸引你的眼光!永遠順勢找理由.錯了只會讓人賠錢,不會害人傾家蕩產.正如華爾街的俗語:"沒有人會因為推薦IBM丟掉飯碗".人云亦云分析文章以前是主流,未來也不會變.這時反市場操作的投資人不但能賺錢,還會印象深刻.非常得意,四處宣傳.而且這符合一般的捷思認知.久而久之.市場上就會有一堆反市場操作的信徒,宣揚人多的地方不要去.但實務操作時間拉長.區間操作.反市場操作.反而比較容易產生較大的虧損.(因為行情順勢突破時會限入操作心理的偏誤陷阱).

上圖中的黃金行情.盤整的起點(a)可以猜測(1980年的高點明明是重大關卡.但市場輿論自動無視),但一定做得到.太早進場風險大.一轉折一般修正速度極快,容易錯失.(b~c)段會是盤整中最好做的一段.不但順著原先的趨勢,指標又很有效.(c~d)段也可以操作.但最好(b~c) or (c~d)二擇一操作就好.做反手單,多空連續操作時容易讓未來的停損難以執行.d~e是否要操作就不一定了.

第二段(1000元之後的回檔)也是一樣1~2做不到,但2~3,3~4,4~5,(5~6的1/2).中間做一兩趟行情難度不高.所有的漲跌.市場的看法都會很激動的變來變去.一上漲就有人目標看2000,一下跌一堆人搖頭晃腦的敘述各種崩盤的理由.只要記得趨勢中止的判斷法(請參考:趨勢中止與盤整起點的判斷法 ).好好信任你熟悉的擺蕩指標就可以了.

一般來講.行情波動漸小,恢復平靜後才會再展開下一段的趨勢.操作最好只抓盤整的前2/3.盤整的操作.其實對後續再轉為順勢趨勢操作會有巨大的傷害.由於區間交易獲利的記憶總是讓人印象深刻.要立刻轉為追價.先前的反市場法則會自動變成追價的恐懼.讓人在趨勢中微小的波動產生疑神疑鬼.不敢出手,不敢留倉.

解決的辦法.最好是有大趨勢波段目標的標的完全放棄區間抓來回差價.要用擺蕩指標就找特別會盤整的特殊標的來作.才不會產生抓對50點,錯失3000點行情的憾事.

延申閱讀:擺蕩指標的理論背景與使用時機

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趨勢中止與盤整起點的判斷法

判斷趨勢是否中止.困難度極高.趨勢的起點(請參考:趨勢起點與趨勢持續的特徵 )可以從波動率的變化與意外消息的產生來作判定.但趨勢中止進入盤整卻沒有固定的模式,中止趨勢的消息可大可小.波動率也不一定會立刻縮小.甚至不用理由,只要遇到隨便一個支撐與壓力都能中止趨勢.

技術分析對趨勢中止的判斷也很模糊.擺蕩指標是拿來猜轉折的.但先前的趨勢就已經讓擺蕩指標失效.當然偷偷恢復效用也沒人知道.趨勢指標等中止訊號出來也太慢.趨勢的末端波動都很大.等回檔已經確立很有可能早已斷頭傾家蕩產.比較有可能猜到的要靠形態判斷.型態判斷包含主觀,趨勢末端大家心情比較亢奮.自然會降低勝率.這時的判斷.即可能陷入無用的預測陷阱(請參考綠角大:"無用又無聊的預測"系列文)

於是人們就有"不要猜頭猜底"這種說法的出現.

實務上,猜得到頭大概會上獲利增加一倍以上,早一步猜測行情進入盤整減少的交易次數浪費成本也相當可觀.目前只知道以下幾個操作與判斷的重點.

1.不要輕易判斷行情脫離盤整:尤其是重大的意外消息中止趨勢後.會盤整越久.市場對重大而意外的消息.會高效率的快速找到合理價值.這價值甚至已經包含一部份對未來合理的評價與預測,市場要再度改變評價的焦點.或產生偏差的認知.都需要時間孕釀.

2.趨勢的末端經常會發生泡沫:或大或小.這是最重要的判斷線索.泡沫產生時.市場資訊會相當統一,也容易把短期的現象誤認為常態.(糧食短缺??別在危言聳聽了!! 這篇當時的情境就是標準範例).有的時候泡沫很小(請參考:兩條值得注意的炒作新聞)不合理的認知出現時.不等於趨勢中止.泡沫可以搞很久.像2000年網路泡沫,2007年中國股市.太早平倉或開始區間操作.可能慘死好幾次.有泡沫後.任何反向的快速修正出現後.就勇敢的開始使用擺蕩指標.(這時技術指標看起來一定與趨勢中的小回檔完全一樣.因此勇敢之餘要設好停損)

3.泡沫中止趨勢.一定要記得一個概念:無論回跌與修正多快速.市場都沒有"反向的不合理"存在.從賭徒謬誤gambler's fallacy看投資機會 中提到的賭徒心態並不會在漲勢中的突然大跌出現.也就是說.漲勢中的高點或許猜得到.但盤整一開始的區間的低點轉折.無法用相同的方法找出來.這時.交給擺蕩指標即可.

4.除了重大意外消息與泡沫會中止趨勢以外.還有很多其他的可能.只是這兩種狀況會是實物操作上最容易判斷的狀況.其他仍未知的.就先遵尋"不要猜頭摸底"的原則吧.

延申閱讀:
趨勢起點與趨勢持續的特徵
趨勢指標與消息面的混合判斷技巧

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