2008年6月2日 星期一

趨勢起點與趨勢持續的特徵


所有的投資人最大的夢想就是從趨勢的起點就開始進場投資.波段結束後快樂出場,荷包滿滿.一點時間都不浪費.當然這麼夢幻的事成真機率極低.但這至少點明投資人必需判斷兩件事:
1.判斷盤整行情與趨勢行情的分界.
2.判斷趨勢是否有所改變.

1.趨勢起點的特徵:

請再複習一下擺蕩指標的意義:擺蕩指標的理論背景與使用時機
趨勢的產生,表示合理價值被破壞.或者是原先的市場共識被扭轉.一般來講.這種事不會天天發生.產生趨勢真正的重點不在於"合理價值是否真正改變".而是在於市場投資人判斷價值的核心想法有沒有更改."消息"本身的作用只是引爆的火花.
小火花要能引發大災難.那前面累積力量的時間要夠久.雜訊也要少.這種趨勢起點的特徵就是"平靜"當趨勢開始時.所有低買高賣區間交易的力量應該仍然存在.只是追隨趨勢的力道暴增.因此短線上(5 Min,每一個高低點被突破時.行情都會有加速的現象.急漲後會伴隨延申的緩漲.而不是回檔修正(這樣才是擺蕩指標會越等越輸的狀況).這種現象發生後.投資人會不斷的期待回檔與擺蕩的出現.陷入賭徒謬誤中.讓趨勢持續的時間延長.

2.V型反轉的特性:

V型反轉是趨勢交易最容易出錯的地方.要發生V型走勢.首先要知道投資標的的時間價值.以成熟股市為例.因為股息的原因.時間價值是正報酬.那下跌時V型反轉機率遠高於上漲.匯市看利差.商品有倉儲成本.V型會是在高點,而不是在底部.其次.V型反轉前一般會有情緒性行情與泡沫的發生.讓價格偏離更遠.因此原本該是橫盤整理的位置被軌道區間緩漲或緩跌代替.泡沫的產生.除了市場趨勢運行過久造成評論一面倒以外,過於快速的虧損發生也會讓人自然接受不合理的分析解釋.沒有這些先決條件.V型就不易發生.

3.趨勢持續的特性:

市場效率發揮效用的情勢下.仍會有趨勢的發生.請參考:時間的價值也就是說,趨勢持續一般都找得到強而有力的基本面論點支稱.同時市場的評論基本上認同方向.但也找得到明顯的疑慮與風險.趨勢在運行時波動率會回歸正常.所有市場認定的支撐與壓力短期大部份都有效.遇到關卡都會產生遲滯.趨勢持續最大的特徵就是"理性"

4.趨勢持續與盤整的差異:

趨勢的末端一般會有情緒性的行情與反應.盤整的起點也有.趨勢中市場的評論不易快速否認過去的看法.但盤整時會變來變去.但盤整中輿論或許很激動.但實質行情確沒有對應的破線加速,延申緩漲緩跌的現象.反倒是過了重要關卡行情就持滯.
其他辨認的特徵待下一篇再談

延申閱讀:
趨勢指標與消息面的混合判斷技巧
趨勢中止與盤整起點的判斷法


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