第一次當分析師就上手!

想要成為專業的分析師嗎?其實不難.只要掌握好訣竅,這個30分鐘速成大法.說不定會改變您的人生喔...

初階分析師:

要成為一位準確的分析師.第一個步驟就是要學會描述"行情可能上漲,也可能下跌"這件事.當然不能講得這麼露骨,要略作包裝.比如說:目前行情短多長空,投資人應該謹慎樂觀.但嚴防回跌.或者:行情上漲100點後可能續漲,但跌101點之後就可能轉向下跌...當行情下跌3000點之後,可以表示:還有低點!行情可能再跌50點,但不排除反彈上漲的可能性.

分析師不能看不懂行情,而且還要準確.只要學會這這招,就能面面俱到.唯一的壞處是.你自己都會搞不懂要如何依照自己的判斷去投資!

進階分析師:

初階技巧淺顯易學.但當投資人發現分析師漲也對,跌也對時,很容易就看破手腳.也不容易突顯特色.因此想要更上一層樓,一定要學會"危言聳聽".第一個喊台股上2萬點,不然就喊跌破2000,先喊先贏.市場永遠不會記得追隨者.第一個喊的人.只要對了.媒體就會俸上"股神"或者"末日博士"."巴菲特接班人"等名號.錯了也不用擔心.存活者偏差會保護您,就算有人記得.投資人記億力不過3個月而已.耐心等過120天後.不用投胎.您又是一條好漢!

危言聳聽很簡單.但要讓人相信你不是神經病才是重點.要學會進階技巧.最重要的就是必需在分析中隨時暗示投資人你是個成功的專家.比如說,強調別人都是賠錢散戶,或者花1/2以上的篇幅詳細描述如何在2008年5/21日就開始看空.或者1985年自己如何大賺..(請參考:投資大師們的金融詐騙術(一):盡力強調贏虧 ),更進階的手法.是用生活化的口吻,盡可能的詳細描述自己的財富,顯赫學經歷.比如說:不經意的提起BMW 7系列的駕車經驗,或者隨口抱怨一下杜拜帆船飯店中餐提供的魚子醬不夠高級...

只有這些暗示成功後,危言聳聽才會被視為預言,而非胡言亂語.

高階分析師:

當你學會前兩項方法後.在正規金融業,與富人的眼中,仍是不入流的小丑,上不了臺面.有錢人怕綁架,怕繳稅,因此跟本不會想談自己的財產.要能吸引富人的目光.就需要有點真材實料:

這時上述兩大招仍然不變.但必需懂得用經濟學與數據去包裝.預期行情要崩潰,談一下M1,槓桿,羅倫茲曲線.漲時看漲時也不用像沒見過世面的人一樣拼命喊盤,從容的聊一下"和平紅利"不就高雅多了??越罕見,甚至自創的名詞,都能讓你看起來像個經濟學大師.令人景仰.

當你達到此境界,而且真的有顯赫MBA學歷.那金融機構會爭相聘請你當首席經濟學家!

致命傷:

你在追求準確的分析師之路努力越久.成就會越高.不過時間久了.最相信你的分析判斷的就會是你自己.再怎麼警覺都沒用.某一天你決定據此進場投資後.就會深深的體會命運總是作弄人...

因此請將這句話當作人生的座右銘:"分析師為了保持超然的客觀性,不適合作真實操作!"

等你打從心底認同這句話.恭喜你!你已經 天 _ 下 _ 無 _ 敵 !!

延申閱讀:
投資人,分析師,記者,三者的基本差異

美國經濟會不會好轉?群眾智慧與專家再度對決

http://www.intrade.com/

這個網站是一個對所有群眾關心議題作未來事件作交易的機構.在分眾決策的理論下.一小群人透過交易顯示出來的結果,會比專家的準確度更高.這類的未來事件交易所在對選舉的預測上準確率遠遠高於民調.

近期有兩個議題出現與目前輿論認知巨大的差異:

1.US Unemployment Rate in Dec 2009 to be greater than 10.00%

目前美國的失業率是9.4%,並以每個月0.5%的速度增加中(資料點此)
但投票認為12月突破10%的機率只有75%.這表示這些"非專家"認為,就算近期超過10%,Q4以前就會開始下降!



2.United States GDP growth for Q3 of 2009 will be postive

美國Q3 GDP會轉正??這機率剛超過50%



我已自認對美國的景氣非常樂觀.但這個網站的投票結果樂觀程度超過我的想像!這一堆不知名的臭皮匠的群體智慧.是否能戰勝華爾街的現在諸葛亮們..咱們拭目以待.看到年底就知道了.

延申閱讀:
2008美國大選US Election即時觀察

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2009中國GDP保八的真相

中國出口加速下滑令刺激計劃有效性受質疑 chinese.wsj.com

"毫無疑問﹐今年迄今為止國內消費主要在政府的引領下進行。今年前五個月國有企業的固定資產投資增長40.6%﹐而外資企業的資本支出幾乎沒有增長。但主要由私人領域推動的房地產投資在5月份增長了12%﹐這是受房地產銷售持續升溫推動新樓盤建設的影響。這讓市場看到了在政府加大基礎設施項目建設的同時﹐企業也逐步開始加大投資的希望。"

中國經濟與國際接軌,必需公佈越來越詳細的經濟數字,這也讓國際投資人能夠更清楚的了解現況.

中國5月發電量同比減少3.54%

儘管被寄予厚望，但中國電力運行指標的“積極回暖”尚未清晰出現：5月，全國發電量2897．19億千瓦時，同比減少3．54％。

這一降幅數字，與4月份全國發電量3．55％的下降幅度基本持平。

中國5月份新增貸款 約5,000億人民幣

據了解，今年第一季，中國人民幣貸款增加4.58兆元，這個數據， 比去年同期增加3.25兆元；首季單月的新增貸款，都超過1兆元。

前5月固定資產投資增速創5年新高

國家統計局昨日公佈，1月至5月城鎮固定資產投資為53520億元，同比增長32.9%，增幅比1月至4月高2.4個百分點。其中，5月城鎮固定資產投資達1.64萬億元，單月同比增幅近39%。而32.9%的增幅，是城鎮固定資產投資5年來最高增速，僅次於2004年1月至5月的34.8%

2008年中國的GDP總量約29兆人民幣,成長8%=2.3兆,一季要多6000億.1~5月固定資產投資多1.4兆,光這部份可貢獻的GDP成長就有+11.6%.而GDP只有+7%.簡單算一算,假如Q1 GDP可信,其它領域的衰退就有-5%以上(包含傳說中大力振興經濟的擴大內需).

這樣美麗的經濟成長代價是國有企業向國有銀行借貸5兆人民幣大買房地產.而且房產價格並沒有被拉上去.那賣方可能是地方政府.雖然所有資金都是左手換右手.但只要這中間有1%的價格膨脹與貪污.銀行體系的呆帳就會增加5000億人民幣!整個過程民間企業受惠程度趨近於0.

由於中國是用國家的力量在掌控經濟.中國經濟成長目標達成率過去20年是100%.我們只知道,當股市再度開始反應真實時,又是一段慘烈過程,但時機,何時開始反應,就極難猜測了.

延申閱讀:
中國經濟最大絕境:人民幣不得貶值

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哥本哈根新氣候協議的最大贏家可能是貿易保護主義!

欧盟敦促中国“全面参与”减排

中美减排谈判未获进展 FT-chinese

"中国已加大了赌注，要求富裕国家今后承诺，到2020年把温室气体排放量在1990年水平基础上削减40%（这是北京多年要求的减排区间的上端），并拿出相当于年度经济产出总值的0.5%至1%，帮助包括中国在内的较贫穷国家承担碳排放削减计划。"...

美國人看到這樣的要求,要能不起反感的可能很少吧.談到全球經濟發言權,中國就是最富有,隨時將取代美國的巨人.談到責任,瞬間變成"較貧窮國家"??


距離年底的哥本哈根氣候會議剩下半年,但是至今都沒有好消息.上一次京都議定書簽署時,被視為破壞地球最大的壞人就是美國(詳細的爭議與歷史請看wiki的資料:京都議定書)黑臉由布希擔當.但經過的政權輪替,新上台的歐巴馬政府已經表態全力支持氣候協議.於是.這次會議最可能的壞蛋,將由中國擔任主角.

當年京都議定書最大的爭論點在於:誰該為了減少二氧化碳而付出金錢與經濟成長作代價?很不幸的.2008年的金融海嘯讓這個爭議陷入幾乎無解的狀態.因為全球所有人都更加在意經濟成長.在這樣的背景下,歐美最大的轉變是:花錢補貼發展中國家,或者低競爭力的剛起步新科技(如太陽能)不再是主軸.而是透過法規強制要求,讓成熟的節能科技取得更大的經濟優勢.(比如說歐洲的風力發電,美日的混合動力車).藉由技術的優勢.還可進一步搶佔其它國家的市場.

在"減碳"這個冠冕堂皇的理由下,對不遵守減碳的國家徵收懲罰性關稅,將會是談判破裂後,最符合歐美利益,與歐美輿論想法的結果.但這個氣候協議的勝利.就是貿易保護主義的勝利.也會是全球經濟的重大挫敗.

1930年的斯穆特,霍利(Smoot,Hawley)法案,被視為大蕭條中最蠢的決策.

當然,另一個比較溫合的發展就是:再度簽署宣誓性,毫無約束力的聲明,大家再混十年,看到底會怎樣....

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驚人的發展:油電混合科技不再是鋰電池獨霸!

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金融海嘯讓歐洲社會主義左派政黨大挫敗!

政治與金融一樣都是群眾決策的結果.兩者一樣有趣.經常挑戰人們的直線思考.

歐洲各國左翼政黨影響力下降 WSJ

2008年的金融海嘯,被視為資本主義重大的挫敗,所有人把矛頭指向過度自由的市場機制,與缺乏監管的金融體系.至今最佳的解決之道就是國家力量介入.整個發展可以說是社會主義的完全勝利.

但人民的選舉結果竟然相反.長期支持社會主義的左派政黨被人秉棄,過去擁抱自由經濟的黨派受到全歐洲人的歡迎.這到底是怎麼一回事??

政治觀察家指出,因為右派提出了許多社會主義的制度.讓純粹的左派失去特色.選民的決策完全沒有歷史情感.最新的變革產生最大的影響.金融市場也是如此.消息只要一曝光,經過輿論討論.對未來行情的影響力就會等比級數的衰減.

正因如此.政治與金融投資都是一場無止境的資訊戰.唯有時時保持敏銳度,才能暫時處於領先地位.不論先前累積多少聲望與成功經驗,一旦鬆懈.下場就是失敗.共勉之!

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市場的力量與民主的價值.

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即時判斷通貨膨脹的計算法

投資人越來越擔心通膨,但似乎大家又把之前的判斷法則忘光了.以下是幾個重要的判斷依據:

1.通膨的指標是CPI,Fed關心的是核心通膨(扣除波動極大的食品與能源)



FED認定最適合的通膨大約是2%,同時容許約+-0.5%的波動.

以此看來.目前非常適宜.足以推動經濟發展,又不會過熱.

2.從Tip債券利差作判斷:

CPI的變化每個月才會知道一次.Tip債則是每天都有報價.因為Tip會補償通膨造成的購買力損失.因此Tip殖利率不包含通貨膨脹率.

Tip殖利率-10年債(TY)殖利率=市場認定的通貨膨脹率.

報價請看Bloomberg:http://www.bloomberg.com/markets/rates/index.html

2009/6/3日利差=3.57%-1.65%=1.92% 目前無通膨問題.過去利差,在2007年與2008年曾經高到2.6%.當時就會有各種傳言表示FED可能升息抗通膨.同時眾多金融商品也會對通膨變化極敏感.

3.通膨與FED利率決策經驗法則:

歷史經驗統計值:
聯邦基金利率＝8.5％+1.4×（核心通貨膨脹率－失業率)

目前算起來利率應該等於8.5%+1.4*(1.9%-9%)=-1.5% 升息機率應該是0

在這些數據尚未出現明顯變化前.商品,能源將不易反應通膨的效應.投資股市會優於投資商品.

PS:Tip有包裝成ETF發行,不過去年金融海嘯經驗顯示,Tip抵抗通膨的代價,就是失去債券與股市逆相關的保護效果!

延申閱讀:
從殖利率曲線,TIP利差,泰德價差,NOB spread判斷行情

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