2008年12月15日 星期一

中國經濟最大絕境:人民幣不得貶值


前一陣子人民幣貶值的傳言被市場熱烈討論後.結果大致抵定.一如預期(請參考:找尋美股突破盤局的契機).人民幣無法貶值.12月初的大貶值並沒有產生認同.再度回到升值的老路...這對全球來講,有可能成為2009年的最大風險來源.也可能將亞洲帶入深淵.



去年在Blog中有幾篇文章提到中美經濟大戰:

中國挑戰"蒙代爾三角"之戰
如果FED的作為是陰謀....(下)
如果FED的作為是陰謀(上).....

我不認為中國在2008有犯太多錯誤.只不過老美太厲害.早已掐住中國咽喉.在2008年.中國打壓房市投資熱算失敗了.又太晚阻止熱錢的瘋狂流入.結果進入通膨流血戰.之後放棄股市對抗熱錢流入造成的通膨.現在中國選擇維持貨幣升值,避免貶值造成熱錢流出.但能否避免日本式泡沫重演,或許不是那麼容易.美國的財富掠奪是全面的.

1.中國錯失狂買美債的最佳時機.現在為時以晚.美債漲到50年來最高價位.
2.中國無法借由貨幣升值產生全球化的企業.

中國少了這兩個程序.體質會遠比當年的日本弱.

經歷了2008年的金融海嘯.熱錢的攻擊終於變成中國最大的痛.目前的局勢是兩敗俱傷.美國無法從人民幣的升值收割回經濟利益.因此只能透過貿易與經濟的大衰退平衡國際資金流動.但是.財富掠奪還是可以透過更惡劣的手段達成.那就是金融風暴.

在2007年底.中國出台的新勞動合同法,讓廉價勞動力更快速的消失.資金尋找新的奴工中心的過程早以展開,而且連韓國都趁機搶市場..其它越南,東協等貨幣貶值後競爭力直線上升.中國已變成亞洲競爭力下降最快的地區.以目前美國印鈔與舉債的速度.下一波的美元貶值與通膨山雨欲來.但中國在明年失去的強大的經濟成長與貿易入超作後盾.下一波攻擊結局與2007,2008會有巨大差別.

對沖基金最可能的手段:狙擊香港.

收割中國經濟成果的最快方法.對港股動手.索羅斯1999年那套手段最有效.尤其是目前恆生加入了太多的H股,權值大增,領匯基金那套對抗法則現在不大行得通.之後資金通過人民幣兌換港元,港元換美金撤出.中國硬守匯率.資金撤出後扶殖下一個代工基地.棄守匯率.那港股空單就歡樂了...

中國還是有少許抵抗策略:

a.大量收購資源產業:工業國家略奪.除了靠匯率.還需要靠通膨.中國如果趁歐美股價油價低迷,補足這部份.或有機會走出不同格局.
b.建立黃金儲備:以目前價位.大概不可能.
c.加速泡沫破裂的過程:自己快速戳破房市泡沫,壓低房價後.直接用國家資產再度打消銀行呆帳.現在可能還來得及.等匯市與股市同步受壓時再來處理.那就慢了.

畢竟中國是個計畫經濟的國家.現在還不需要太過擔心.沒有通膨.中國就沒事.就算有通膨.還要亞洲其他國家不穩定.也就是韓國,台灣,新加坡等股市低迷,資金撤出時.才易引發中國資金撤出.

可能的最重要觀察指標是:港元..一但莫名其妙跳到7.85.那就要小心.



延申閱讀:
第一次石油危機年代美國經濟發展與美元貶值

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4 則留言:

creek 提到...

版大:
謝謝你的高見
如照你所說的中國不得貶值下
那先貶值搶賺出口值的南韓不就賺到了
那以台灣緩貶的外匯操作下
台灣豈不更慘
有那些產業是可能閃過這種困境的啊
請版大指點
謝謝

.. 提到...

貶值是兩面刃.以韓國為例.雖然面版廠因此有具大價格競爭力.但公司資產受損.新世代的研發與投資籌資就變成劣勢.

目前只知中國在2009年發展相當關鍵...未來甚麼產業受惠受創仍是未定

rw 提到...

這篇文章寫得真是贊

個人認為比起匯率的影響
台灣是否會因為大三通,造成邊緣化與產業更加外移,所引發的失業潮
另外政府要求銀行放款不得"雨天收傘"
並將通過一連串的法案舒困企業
及擴大債務支出建設,
會不會造成下一波金融危機
才是更需要擔心的.

至於中國,如果真發生危機
會不會利用"戰爭"手段轉移焦點
這就不敢想像了

trifire 提到...

報載,中國開始增加青島的國家石油儲備,但是得不到官方承認。明年還有另外三的油艙要完成,要增加儲備。
這算是在實現第一步嗎?

不過澳幣貶值的兇,再加上香港中信大虧的教訓,會不會讓國企放慢收購的腳步??