2008年3月3日 星期一

美國地方政府債危機(Municipal Bond Crisis) Preview


導讀:

從前景理論(Prospect Theory)看追價時機

貪婪與恐懼的比例{實戰美股低點預估}

二月下旬美股已經看到了信心十足但理由薄弱的上漲.2/29又看到了一天之內把漲幅全部跌光.3/3再看到行情立刻陷入停滯(這裡就是損益兩平點).一切都符合前景理論的描述!

再來就要好好研究一下恐懼發生的可能.

延申閱讀:

不會吧 ..這次危機中可能會破產的竟然是...
3/3日巴菲特接受CNBC專訪中說到一件事(不知為何,中文翻譯的新聞好像都漏掉了這段)

將不會為8000億的地方政府債提供擔保.先前表達的收購意願"不算數"

Bond insurer offer off the table, Buffett says

這讓原本不可能發生的事變成可能!跟2007年8月很像.明明不會有問題的商業本票市場一夕間莫名其妙瓦解.美國地方政府債情勢也相同.部位太大(8000億美金),不會倒.但也不可能立刻變出這麼多錢還債..若突然大家都不買新債.情勢就會雪崩.

事件會不會發生.應該很快就開獎.

觀察的焦點:

1.回頭看Ambac(ABK),MBIA(MBI)股價.這兩家就算依然有AAA評級.但真正的問題是它擔保的標的物:Municipal bond .這兩家股價若出現重挫.那危機會出現.

2.直接看Municipal bond 報價,與10年債利差持續擴大就是災難.

wsj.com版本:

http://online.wsj.com/mdc/public/page/2_3021-bondyield.html?mod=topnav_2_3000

Bloomberg版本:(最下方)
http://www.bloomberg.com/markets/rates/index.html

操作上.要認定恐懼會發生.最快最快要跌破損益兩平點才能開始相關操作!畢竟這種事件發生的機率仍然不會太高.有點斐夷所思..

PS:唉..這危機若發生.跟本是柏南克一手造成的.誰叫他要降息.阻斷了國際資本流入..但如果伯南克遭報應.你順便大賠斷頭..那還是要怪自己...

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