美國GDP復甦有多容易?我算給你看!

目前所有媒體報導深度評論一面倒的看空全球經濟.但事實真的是如此嗎?如果投資人都相信經濟數據顯示的事實.那你最好要了解一下美國GDP如何計算!

美國的GDP顯示是與去年同期作比較的變化(YoY).當季結束後隔季每個月公佈初值,修正值,終值.經濟學家一般定義當GDP連續兩季為負值時.為經濟衰退的開始.

當Q3GDP變成負值,其實代表不是Q3當季-0.3%,而是把去年Q4,今年Q1,Q2的成長一次全部吃掉.(由於之前的季GDP不知,總量懶得去查.所以只是簡單估算).真正的單季GDP可能是-3%以上.如果Q4比Q3糟.季衰退-4%好了.那Q4看到的GDP-4%,其實真實狀況與Q3差不多,而非大幅惡化.因此股市在GDP剛進入負值前幾個月就容易出現大跌.

有學過經濟學的都知道GDP的公式是GDP=C(消費)+I(投資)+G(政府支出)+(X-M)貿易差額

Q3美國GDP會這麼糟.主要來自於兩項:住宅支出與庫存減少.也就是企業與民眾對投資性的支出大減.雖然目前看到房市略為回溫.但應該好不到哪去.

貿易的部份也很有趣.美國的貿易逆差一直沒有讓美國的GDP下降.那是因為這一季大量的進口會反應在下一季的消費.也就是說貿易逆差變低時.反而代表未來消費數字會降低.美國Q2,Q3貿易逆差大減.其實代表的就是Q3,Q4GDP不會好.

真正能在短期影響消費數字的.最重要的是還通膨.上一季油價一加崙4美元.本季變2美元.美國人買油開車兜風數量可能增加.但消費數字還是減少!反過來.當通膨增加時.老美感到荷包CoCo不夠用.實際消費與GDP會增加.消費的部份還有一個重要的因素在左右.那就是人口成長.美國目前人口成長率大約1%,是全部工業大國中是最高的.而且這還不算非法移民.不管合法非法.只要進入美國.就需要吃喝拉撒睡.所有的需求就會變成GDP成長.也就是說,就算美國甚麼都不做.光人口成長+通膨大概就能提供2~2.5%的經濟成長率.

此外.當一個國家人口移往城市居住時.自然消費與所得就會同步增加..(講到這個.像海角七號那樣離開台北回恆春生活.就是在殘害台灣經濟...這種反動電影應該禁播呀...)美國城市化程度高.這對GDP增加速度會很有幫助.

回到Q3GDP.當企業把庫存消化掉以後.之後再重新進貨時就會慢慢看到GDP恢復正常.這部份也不會花太久的時間.企業的庫存一般只會屯1~6個月.也就是說.當油價止穩,股市止跌後.再來看到的GDP會以2.5%為最低往上跳.光是通膨這個項目.要讓單季GDP出現+4%~+5%不是難事.最快可能2009年Q1就發生.當投資人看到數據突然好轉會是2009年4月.這不一定表示經濟就真的止穩,未來一片美好.但股市可能已經出現正式的大反彈.漲到你跟本不想追的價位.

這或許算是GDP計算所營造出來的假象.民眾的荷包錢沒變多.債務包袱一樣沉重.感覺還是苦哈哈.但數字會說話...說謊話.而且投資人相信,分析師與媒體會推波助瀾合理化你看到的數據.告訴你別相信自己的感覺..金融市場就是這麼一回事.

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