投信不想告訴你的10件事(下)

6.基金名稱掛羊頭賣狗肉:這是我最討厭的部份.雖然每個市場各有它自己的贏虧機率.但為了銷售.作完全不相干的宣傳.除了降低自己的誠信以外,還可能讓投資人莫名賠錢.比如說:摩根富林明中東基金.號稱搶進油元財富的市場.可是科威特,卡達,度拜市場跟本沒有開放給外資參與.去查一下持股.都是其他國家.雖然以色列,埃及也會成長.但這跟油價跟本是兩回事.債券基金也很亂.國內基金還有甚麼穩賺基金,愛台灣基金...很無言.

7.基金公司不是全方位專家:經過時間洗練之後.還是有基金公司能脫穎而出.每家投信都會自以為萬能.開始把觸角伸到每個不同的市場.但事實證明.連股神都無法當全能專家.(請參考:跟著大師投資是好事嗎?2008索羅斯(George Soros)持股大公開 )更何況時程度更堪慮的平凡投信經理人.還好這很容易分辨.一般歷史悠久的投信都有它特別專長的區域或產業.該檔基金就會是這個投信規模最大的旗艦基金.其他後來才成立的基金績效大多很普通.精通美國市場的新興市場表現不好是常態.了解原物料的對亞洲複雜政經情勢往往很生疏...

8.績效與得獎光環背後的陰謀:每一檔基金都會告訴你警語"過去的績效不等於未來的績效"但每個專家都會建議你挑績效佳的基金.當然.若一檔基金20年來平均績效亮眼.若不換基金經理人.那一定是好物.但現在除了波克夏以外,還有誰符合條件??當你把績效範圍縮小到一兩年.得到的完全是反效果.一年內績效最突出的.一般來講可能是賭最大或者湊巧做到飆最快的類股.前者等同買到高風險基金(高風險=高報酬).後者剛好追在本夢比最高點.如果績效參考價值低.那人為的得獎就更別談了..很不幸的.績效與得獎光環是銷售上最易打動人心的項目.投信永遠不會棄用(這跟電視投顧天天恭賀會員一樣嘛.只不過比較精致).投資人也永遠無法抗拒.

9.長期投資與定時定額的由來:請參考:投資大師們的金融詐騙術(四):無時限的長期投資 .平均存續時間可能不到五年的基金建議你長期投資30年.你連發現他是騙子的時間都不夠.這樣無法長時間唬住投資人.正當隨時買,隨便買,不要賣越來越像詐騙技倆後.投信又推出定時定額這個變型.讓你潛意識以為基金長期是穩賺.分批的疼痛度比單筆小...基本上我認為,懶人賺錢法永遠不存在.懶人專責賠錢.要賺錢就要花腦袋,擔風險.

10.ETF正是專家無能論的耀眼產物:也就是因為傳統基金的諸多弊病.才讓ETF異軍突起,驚人成長.其實ETF巧妙的運用了分眾決策的優點.讓市場來打敗市場.能成為台股50 ETF的選股.就是經營獲利最成功,市值競爭,自然淘汰後的Top 50優勝.自然能長期優於整個市場與大部份基金經理人.但話說回來.ETF永遠只能追隨市場.一但長期進入空頭盤整(可能長達15~25年).那收益可能只是略高於定存.短線上若要掌握漲勢.專業基金經理人表現經常比ETF好(傳統基金漲跌幅度都會高於大盤).有時想想.ETF對波段投資者來講似乎跟本沒用(除了拿來放空以外...).ETF是這十年來最新興的衍生性投資工具.是否會造成災難.很難說.現在看來似乎是無稽之談.但從歷史經驗來看.請小心!


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