錢都到哪去了?從貨幣本質看2008金融海嘯

很多人都在問.這波2008金融大海嘯,全球財富以兆元為單位迅速失蹤,一夕之間,每個角落都在缺美元.錢到底被誰賺走了?

要解答這個問題.還是從最基本的概念談起吧.有念過總體經濟學或者貨幣銀行學的朋友們一定都記得貨幣有四大功能:1.交換媒介。 2.價值標準。 3.延期支付。 4.價值儲藏。

金錢(貨幣)本身並沒有真正實用的價值.真正有用的是它能交換到甚麼東西!在正常的狀況下.金錢能交換到一定數量的物資與勞務.你會很清楚知道.交換一天三餐吃的便當與麵包需要多少錢.也知道要找一個女佣幫你清掃客廳價格多少.當一個國家累積的存款與財富增加後.若沒有對應的物質與勞務可以交換.那結果只會有兩種.

1.金錢的價值標準開始下降.延期支付效果遞減.價值儲藏功能消失....這個叫作通膨
2.若要維持金錢的價值.那就必需減少累積的紙上存款與財富........這就是金融大海嘯.或者崩盤.

這樣講對於很多不熟悉經濟學的朋友可能還是像天書一樣難..用個簡單例子來說明好了:

假設這個世界只有三個人甲乙丙.甲負責種麥做麵包,乙負責掃地洗衣服.丙負責協調交易.

1.如果某甲每天都作10個麵包,拿5個去給乙交換掃地洗衣..那應該永遠天下太平
2.當某甲與某乙的交易透過丙用10貝殼當信物保證一定會履約..一切交易變得非常方便.
3.某天乙突然想要更多麵包,於是跟丙20借貝殼,跟甲要了更多麵包,但是拿去餵狗.那問題就來了
4.狗不會掃地,也不會做麵包.甲拿了30個貝殼,但換不到更多服務,也拿不回麵包.

結果可能是:

a.乙餓肚子兩天,作完該作的事.回復正常(前提是不能餓死)...這就是正常的循環中的經濟衰退.
b.丙宣佈以後30個貝殼才能換到掃地洗衣.................這叫作通膨
c.甲度爛從此不再用貝殼,從此拒絕與某丙說話,自己作5個麵包,剩下時間掃地,乙餓死.....這叫金融風暴.

金融風暴時.金錢功能2,3,4通通都變成無效.股票也一樣.公司與企業等於是物資與服務的結合.金融風暴時價值一樣變成不明,需要重新衡量.所有的金融風暴主因都只有兩個.過度借貸與浪費.過度借貸造成貨幣增加,吹大資產泡沫,引發浪費.最後就走上這條不歸路.

過去幾年.實質的財富(可交換的物資與服務)增加速度遠遠低於紙上富貴(股市與房市帳面增值).現在的大跌,只是讓原本就不存在的財富數字從帳單上消失罷了.另一方面來看.股市必定是有底的.過去二十年來科技進步,貿易順暢,國際紛爭減少帶來的巨大利益都還是存在.巴菲特堅信的200年股市平均報酬率8%還是成立.如果這次事件能讓全球經濟合作更密切.說不定是下一個60年的起漲點.....(最後一句幻想成份多...請見諒)

延申閱讀:
1933年羅斯福新政（The New Deal）

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