很多投資人喜愛用"反市場心理","利空出盡","利多出貨"這類的名詞來解讀市場脈動,但是作分析時連市場心理到底是樂觀還是悲觀,消息是利多還是利空都搞不清楚.當然也得不到有效的判斷.之後得出一個很奇怪的結論:"看報紙作投資會被坑殺"."基本分析跟本沒用"...大部份投資人只是把訊息拿來合理化自己主觀多空看法,當然輸多贏少.
剛好近期有許多事件.可以拿來當作實戰範例.以下就是"如何看報紙做股票"的詳細的步奏解釋:
Step1:訊息的取得:
很多重要的訊息其實都可以早知道.只要看各大財經媒體的金融行事曆,閱讀一下財經頭條就可以獲得八九成的訊息.當然還是會有一些意外(這部份經常是事故或特殊政治事件,不在本篇討論範圍).
近期的事件請參考:本週是謠言週??.4月底有美國汽車業破產案,銀行壓力測試(後來延到5月初),豬流感.5月初有ECB會議,美國就業報告.
Step2:訊息的重要性分辨:
豬流感這個非經濟事件的判斷是幼稚園等級.懶得講.隔天就全部澄清.汽車業破產已經從去年11月被市場一談再談,被炒爛的訊息影響力會幾乎等於0.因為市場早以作出反應.剩下的3個訊息重要性就必需對經濟有長期觀察比較能分辨.以股債市來講.重要性排序應該是"非農>壓力測試>ECB會議".匯市是"ECB>非農>壓力測試"(以上包含主觀判斷).公佈的順序是"壓力測試,ECB,非農"隨著時間向前推進.未知的重要性永遠大於已知.
Step3:訊息本質多空解讀:
大部份基本面的訊息都會有絕對的多空方向.只要略懂總經與基本邏輯就能分辨.壓力測試的本質就是信用評等.請參考"美國銀行業壓力測試VS大蕭條年代的緊急銀行法".評等好就是多,不好就是空.不好的要增資更是絕對的利空.因為老股必定是折價發行.ECB會議結果,降息,實行寬鬆量化就是空,停止就是多.非農.優於分析師預期,優於上個月是多,較差是空.
訊息本質的判斷不等於行情的方向.而是我們拿來與市場預期以及真實結果比較的基礎.
To be continue.....
延申閱讀:
投資分析如何跳脫從眾的致命陷阱?
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