非農就業數據的重要性有在投資美股與外匯的人應該都印象深刻.之前也寫過文章討論過:迎接資金海嘯!(有效數據篇) ,2008年也實戰運用過:慘,美股出現致命性下跌.這就是我總是期待非農的好轉能帶來關鍵性大漲的主因.這次的非農公佈:前值-66.3萬(這次把前值修正為-69.9萬).預估值-60萬,公佈實際值-53.9萬.從2008年後非農老是大幅修正前值的作法實在是個巨大的困擾.唉.這部份先不管..若看這次細目就會發現若不計算政府雇人.華爾街的分析師們預期的是正確的(ADP還是不準).也就是說非農是符合預期.而非大幅好轉.
不過請注意.1933年羅斯福採用凱因斯學派的主張.政府大量雇佣,找一堆人去種樹除草作沒產值的事,一樣把經濟與股市逆轉拉上來.而非農數據歷史經驗經常是V型反轉.現在看圖.也是如此(因為把前幾個月修正得更低...).之後花4個月非農就翻正機率還是不小,別忘了澳洲與加拿大這個月都是就業直接變成增加...
再來看一下市場的即時反應:
道瓊期指1分鐘K線圖:(美國時間7:30公佈)
公佈時略為向下,但反應不大.這是略為不如預期的反應.市場找不到對應的方向.之後多空緩慢嘗試推動行情.
再看10年債1min K線圖:
這張圖很清楚的顯示,市場把非農的結果解讀為利空.先前的預期也是偏空的較多.而行情之後的反應是"利空不跌"
我認為美股要大漲需要真正的利多.由此判斷非農並沒有達成預期的目標.但市場的局勢與過去一個月相同.行情走勢的強度領先市場.輿論仍是相對悲觀.這樣的狀況持續緩漲機率較高.等出現下一個事件時,才有機會扭轉投資人心中真正的多空感覺,轉為大漲.到時才算漲勢後半段,才能判斷是回升還是反彈末端.
之前的文章有提到.目前的走勢有可能類似1974.真相是通膨,而非經濟復甦.只要有通膨.經濟數據會亮麗到非常刺眼.請參考:
經濟蕭條與資本市場崩潰的唯一解決方案
第一次石油危機年代美國經濟發展與美元貶值
美國GDP復甦有多容易?我算給你看!
看一下美國GDP平減指數:
扣除通縮效應.美國的GDP是2%.也就是說價格下跌的通縮效應貢獻了GDP-7%以上.1月油價40元.現在是58,漲幅45%,美元指數回貶大約6%.這些很快就會反應到經濟數據上.只要通膨這個主軸不變.那我對美股的看法就不致於有太大的改變.目前對事件的判斷只是在找尋引爆漲勢的因子.現在還看不到多空轉折的關鍵何時會出現.
延申閱讀:
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