2008年2月19日 星期二

「信用違約交換」(CDS;credit default swap)暴發危機的可能性

《紐約時報》分析指出,隨著經濟放緩考驗著各企業的財務健全度, CDS也面臨著壞帳與違約上升的風險。此市場涵蓋的範圍很廣,其市值已從9000億美元膨脹至45.5兆美元,約是華爾街股市市值的 2倍。


〈分析〉美國股市下一顆地雷:信用違約交換合約 Cnyes

我的看法完全不同!

「信用違約交換」(CDS;credit default swap)和之前的信貸完全不同.

對債券而言,風險本來就是利率貼水的同義詞.因此風險本身不是問題.
問題在於風險是否有被正確的估價.
當初的房貸是明明會有違約率確評等為AAA賣給不該承受風險的短債投資人.
CDS並沒有這樣的現象與問題.主要的持有者都是壽險或再保公司.經過層層分散風險,也沒有包裝賣給槓桿交易的避險基金.
因此也不會暴違約潮.
反倒會因保費增加讓再保險公司多撈不少油水.
巴菲特現在看這塊業務滴了滿地的口水.....所以之前假情假意想哄債券再保公司把肥肉吐出來,但沒有得逞.

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1 則留言:

duba 提到...

時間已經來到9月份,這次雷曼事件,就讓AIG因為CDS問題差點倒閉,板大,你現在怎麼看CDS問題?